在2024年裡面，黃金市場整體表現出色，黃金價格表現強勁，多次突破歷史高點。而近日國際金價顯著回落，在今年10月末突破2800美元/盎司歷史高點後，黃金價格出現顯著回調，在半個月內跌幅超過8%。國內品牌金飾價格也應聲下跌，有門店單克金飾售價已跌至700元下方。

雖然美聯儲在2024年初進行了降息，但全球市場普遍預期利率上行的週期並未完全結束。儘管降息可能對黃金價格形成支撐，但相對較高的利率環境使得黃金的吸引力下降。黃金作為無息資產，其價格通常與利率呈負相關，當利率上升時，投資者更傾向于選擇能夠帶來收益的資產，如債券和存款，從而抑制了黃金的需求。

美元走強也是黃金價格回落的一個重要因素。黃金通常以美元計價，美元走強使得黃金對持有其他貨幣的投資者變得更貴，從而抑制了國際需求。2024年，美元在全球經濟不確定性和美聯儲政策影響下呈現強勢，進一步壓制了黃金價格的上漲空間。

隨著全球經濟的逐步恢復，股市在2024年出現反彈，投資者的風險偏好回升。這使得部分投資者從黃金等避險資產轉向風險資產（如股票和企業債券），導致黃金的投資需求下降。股市上漲尤其是科技股的強勁表現，吸引了大量資本流入，黃金飾金的消費和投資需求有所減弱。

中國是全球最大的黃金消費國之一，黃金飾品和實物黃金的需求通常佔據市場的較大份額。然而，2024年中國經濟增長放緩，尤其是房地產市場的疲軟影響了消費者信心和消費支出，黃金飾品的需求未能如預期增長。此外，由於中產階級消費習慣的變化，黃金飾品的需求增速放緩，也對黃金價格造成了壓力。

雖然全球經濟面臨通脹、地緣政治等多重風險，但投資者對於黃金的避險需求有所減弱。隨著全球通脹壓力緩解和經濟增長趨穩，市場對黃金的避險需求逐漸減弱。尤其是在疫情後期和經濟恢復的過程中，黃金作為避險資產的作用有所下降。

全球黃金礦產生產水平的相對穩定，以及黃金庫存的逐步回升，也在一定程度上減輕了市場對黃金短缺的擔憂，進而影響了價格。在黃金供給相對充足的情況下，黃金飾品的市場價格壓力加大。

儘管受到利率和美元強勢的短期壓力，黃金在2024年總體表現穩健，尤其在避險需求和長期投資者支持下，仍顯示出較高的潛力。因此未來市場關注點將集中在全球經濟狀況、美聯儲政策及地緣政治局勢如何進一步推動黃金價格走向。

市場展望：

1）美股：美股的整體盈利預計維持高增長，且業績復蘇也將從科技股逐步擴散至其他行業。不過，短期內流動性的變化仍可能給美股市場帶來階段性擾動。如若特朗普明年就任後推進減稅措施與監管放鬆政策，將為美股市場的整體表現提供有力支撐。

2）美債：美國大選結果出爐之後，全球資產表現出現顯著波動。短期內，美債收益率和美元指數走高，長期來看，市場將更多地關注美國經濟的基本面，以及美聯儲的貨幣政策。

3）黃金：黃金價格的上漲潛力較大，但投資者需密切關注美聯儲政策變化及全球經濟狀況。當前市場環境下，黃金仍是避險和保值的重要資產。