上周黄金价格最高1303美元，最低1269美元，波动34美元。周一（5月2日）黄金突破1300美元关口后，上周整体维持在高位整理小幅回调的趋势。周五（5月6日）非农数据超出市场意外大幅不及预期，黄金短时出现一波迅速拉升，最高到达1295美元。美元指数在上周的时间中，周二(5月3日)一度跌至91关口附近，然后出现V形反转，此后展开了持续反弹。市场普变认为较差的非农数据将使美联储加息的步骤放缓，但考虑到整体的就业情况并不差，而失业率也尚不算高，因此美联储对此有多强烈的反应尚有待观察。本周最重要展望下周，“超级星期四”除了英国央行的一系列事件外，还将公布美国零售销售数据。由于本周美元能够抵御住表现不堪的非农数据侵袭，投资者或许会更为关注美国零售这一“恐怖数据”能否对美元构成提振。或许非农后的一周，市场仍难归平静。

周：

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基本面：

上周市场意外连连，先是澳联储意外降息，然后是非农数据远低于20万人。全球市场随之大起大落，且表现也颇为惊奇。周二（5月3日）澳洲联储宣布，降息25个基点。澳洲联储在政策声明中称，2016年经济持续增长，但增速或已变得更加温和，降息料使得CPI重返目标水平。声明还称，宽松政策推动经济前景改善，并重申澳元升值将使得经济调整复杂化，在矿业繁荣过后，经济继续进行再平衡。周五（5月6日）美国劳工部(DOL)发布了备受瞩目的4月非农就业报告。数据显示，美国4月非农就业人数增加16.0万人，创2015年9月以来最疲弱增速，远不及市场预期增加20.0万人，是7个月以来的最低值，劳动力市场疲弱不景气，引发了美联储能否在年底前加息的质疑。非农前值增加21.5万人；美国4月份失业率为5.0%，预期为4.9%，前值为5.0%。美国劳工部还将3月非农就业人数修正为增加20.8万人。

 

美国方面:由于周一（5月2日）由于英国和亚洲部分金融市场休市交投较为清淡。美国4月制造业采购经理人指数(PMI)终值为2009年9月以来最低。周二（5月3日）亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，市场可能低估了6月行动的概率，6月会议仍然取决于数据。此前PIMCO分析称如果美国经济产出和通胀数据进一步好转，美联储的行动可能让市场意外，引发动荡。周三(5月4日)公布的数据显示，素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国4月ADP就业人数增长意外骤降，且创下2013年4月以来新低。报告暗示，一向强劲的就业市场可能也出现了趋缓的迹象。

 

在美国经济增长动能愈发疲软之际，奥巴马政府出其不意地放出一个“大招”：中国、日本、德国等经济体被列入新的“外汇观察名单”，此举传递的信息很明显，就是希望这些主要经济体不要进行所谓的“货币战”，让本币贬值，从而导致美元汇率再度走强。在美元本已因加息预期降温而遭挫之际，美国政府最新的行动无疑会令美元展开反弹的可能性进一步降低，这或许会刺激金价进一步走强。

 

 

黄金投机净多头上周激增，接近11年牛市巅峰水平。以对冲基金为代表的Managed Money持有的黄金期货净多头上周达21.9万手，接近2011年黄金牛市巅峰期间水平。今年前五个月投机资金带动金价上涨了22%，而上一轮大牛市中，类似程度的净多头增加带动金价的涨幅超50%。

 

原油方面：加拿大艾伯塔省的森林大火重创石油重镇麦克默里堡，迫使加拿大产油商将每日产油量削减100万桶，每日经济损失可以数千万美元计。

 

沙特新任石油部长：沙特将维持稳定的石油政策不变。沙特石油部长Al-Falih：沙特致力于维持自身在国际能源市场当中的地位，同时致力于强化自身作为全球最可靠能源供应者的地位。

 

在我看来，4月美联储议息会议对6月加息持开放态度，但美联储今年加息日程依旧扑朔迷离，若美国年内公布的经济数据若不能持续利好，加息时间或一再拖延。特别是，美联储也要考虑输入性通缩的风险，加息会更加谨慎，目前预计6月或9月概率较大。在此之前，金价获得喘息机会，上行空间打开。

 

本周关注；

周一；

17:10芝加哥联储主席埃文斯就经济形势和货币政策发表讲话

22：00 美国4月就业市场状况指数

 

周二；

07：50 日本央行公布3月货币政策会议纪要。

09：30 中国4月CPI&PPI

16：30 英国3月贸易帐

22：00 美国3月批发销售月率(%)

 

周三；

16：30英国3月工业/制造业产出

22：30美国5月6日当周EIA原油库存变动(万桶)

 

周四；

19：00英国央行公布利率决定、会议纪要及季度通胀报告

20：30美国5月7日当周初请失业金人数(万)

 

周五；

17: 00欧元区第一季度 GDP年率初值(%)

20：30美国4月零售销售

22：00美国5月 密歇根大学现况指数初值